Прогнозирование доходности и риска инвестиций на фондовом рынке [Василий Жданов, Иван Жданов]

Книга электронная в формате .epub.

В книге подробно раскрываются теоретические и практические основы инвестиционной оценки компаний на фондовом рынке. Приведены различные точки зрения на функционирование финансовых рынков: рассматривается гипотеза эффективного рынка, гипотеза фрактального рынка, гипотеза когерентного рынка.

Особое внимание уделено моделям прогнозирования доходности ценных бумаг с помощью моделей У. Шарпа (CAPM), Ф. Блэка (Zero beta CAPM), Е. Фамы и К. Френча, М. Кархарта, Р. Мертона, С. Росса (APT) и др., а также оценке риска с помощью стандартного отклонения, модификации стандартного отклонения, VaR, CVaR, коэффициента бета, модификации коэффициента бета.

Исследуется теория портфеля с точки зрения факторных моделей Г. Марковица, Дж. Тобина и "квази-Шарпа". Приводятся развернутые примеры формирования портфелей по этим моделям с помощью Excel для российских компаний.

Книга будет полезна инвесторам, портфельным управляющим, специалистам в области финансов, финансовым и инвестиционным аналитикам, а также студентам, научным работникам, аспирантам, преподавателям.

Содержание

Глава 1. РАЗВИТИЕ ВЗГЛЯДОВ НА ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

• Гипотеза эффективного рынка (EMH)
• Критика гипотезы эффективного рынка
• Гипотеза фрактального рынка (FMH)
• Гипотеза когерентного рынка (CMH)
• Критика гипотезы фрактального и когерентного рынка

Глава 2. МОДЕЛИ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ДОХОДНОСТИ

• Модель У. Шарпа (CAPM)
• Многофакторные модели прогнозирования доходности
• Модель MCAPM
• Модель оценки капитальных активов Ф. Блэка (CAPM с нулевым бета)
• Трехфакторная модель оценки капитальных активов Е. Фамы и К. Френча
• Четырехфакторная модель оценки капитальных активов М. Кархарта
• Модифицированная мульти-бета модель CAPM Р. Мертона
• Арбитражная теория ценообразования С. Росса (APT)

Глава 3. ОЦЕНКА РИСКА

• Методы оценки риска
• Стандартное отклонение доходностей
• Модификация стандартного отклонения
• Мера риска VaR (Value at Risk)
• Модификация метода VaR (CVaR)
• Коэффициент бета
• Модификация коэффициента бета

Глава 4. ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯ

• Диверсификация инвестиционного портфеля в современной экономике. Стратегия У. Баффета
• Формирование инвестиционного портфеля Г. Марковица
• Пример формирования инвестиционного портфеля Г. Марковица в Excel
• Формирование инвестиционного портфеля Дж. Тобина
• Пример формирования инвестиционного портфеля Дж. Тобина в Excel
• Формирование инвестиционного портфеля на основе модели «квази-Шарпа»
• Пример формирования инвестиционного портфеля на основе модели «квази-Шарпа» в Excel

Глава 5. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент Трейнора
• Расчет показателя Омега
• Коэффициент Сортино
• Коэффициент информационное отношение
• Калмар коэффициент
• Коэффициент Модильяни
• Коэффициент Йенсена